ETF 구조 설명서

01 · 핵심 용어

NAV (순자산가치)

ETF가 실제로 보유한 바스켓 종목들의 시가 총합. ETF의 진짜 가치.

= 보유종목 시가 합계 ÷ 발행좌수

설정 (Creation)

투자자가 ETF를 사면 운용사가 바스켓 종목을 실제로 매수. 순자산 증가.

자금 유입 → 바스켓 매수 → ETF 발행

환매 (Redemption)

투자자가 ETF를 팔면 운용사가 바스켓 종목을 실제로 매도. 순자산 감소.

자금 유출 → 바스켓 매도 → ETF 소각

괴리율

시장가격과 NAV의 차이. 클수록 고평가(프리미엄) 또는 저평가(디스카운트).

= (시장가 - NAV) ÷ NAV × 100

리밸런싱

지수 편입/편출 종목 교체. 운용사가 편입종목 매수, 편출종목 매도.

KOSPI200: 6·12월 / MSCI: 2·5·8·11월

총보수

운용사에게 연간 지급하는 수수료. 낮을수록 유리. 패시브 ETF는 보통 0.05~0.3%.

연 0.25% = 1억 투자 시 연 25만원

02 · 설정·환매 구조 (수급의 핵심)

03 · 순자산 증감 → 바스켓 수급 시뮬레이터

04 · 거래대금 vs 순자산 - 무엇이 더 중요한가?

📊 거래대금 (시장 거래)

투자자끼리 사고파는 것
운용사 개입 없음
바스켓 종목 변화 없음

→ 유동성 지표
거래가 활발한지만 알 수 있음

💰 순자산 증감 (설정/환매)

자금이 실제로 들어오고 나가는 것
운용사가 바스켓 매수/매도
개별종목 주가에 직접 영향

→ 수급 압력 지표
종목에 실제 영향 주는 핵심 데이터

핵심: ETF 거래대금이 높아도 순자산이 줄고 있으면 실제론 자금 유출 중.
순자산 증가 추세인 ETF의 상위 편입종목 = 지속적인 강제 매수세.

05 · 리밸런싱 일정 (종목별 강제 수급 이벤트)

06 · 외국 ETF → 국내종목 수급 연결 고리

미국 투자자

iShares MSCI Korea ETF
(EWY) 매수

→

BlackRock 운용사

EWY 신규 설정
바스켓 매수 실행

→

한국 증시

삼성전자, SK하이닉스
실제 매수 발생

→

외국인 수급

키움 수급 데이터에
외국인 매수로 반영

주요 한국 관련 외국 ETF

EWY (iShares MSCI Korea)
FLKR (Franklin FTSE Korea)
PIN, KORU 등

→ 이 ETF 순자산 증가 =
국내 대형주 강제 매수

MSCI 신흥국 지수 내 한국

신흥국 ETF 전체에도 한국 포함
한국 비중 약 10~15%

→ 신흥국 ETF 자금 유입 시
한국 대형주도 동반 매수

07 · ETF 수급 압력 역인덱스 (숏스퀴즈 연결)

활용법: C_ETF 폴더의 수급ETF 순자산 추세 확인 → 내 종목이 상위 편입된 ETF 순자산 증가 중이면 매수세 지속 가능성 높음.
반대로 ETF 환매(순자산 감소) 구간에선 강제 매도 압력 → 하락 지속.

ETF 구조 · 수급 · 리밸런싱